沖刺四季度，穩(wěn)增長政策正在不斷加碼，為實現全年經濟增長目標及明年經濟良好開局蓄力。

日前，國家發(fā)改委召開部分地方經濟形勢座談會，明確統籌銜接做好今明兩年重點工作，擴內需、強實體，防風險、保民生。商務部透露，正在推動出臺促進餐飲業(yè)高質量發(fā)展的指導意見，加快推動促進汽車、家居、電子產品消費以及近日出臺的推動汽車后市場高質量發(fā)展等政策措施落地見效。

中央財政將在今年四季度增發(fā)國債10000億元，支持災后恢復重建和提升防災減災救災能力，釋放了穩(wěn)增長的強烈信號。水利部、交通運輸部日前相繼明確了下階段穩(wěn)投資重點工作。隨著穩(wěn)投資政策持續(xù)加碼、前期政策繼續(xù)發(fā)力顯效，四季度固定資產投資增速大概率將回升。

為配合國債增發(fā)，貨幣政策也有必要進一步加力。平安證券首席經濟學家鐘正生表示，若1萬億特別國債以市場化方式發(fā)行，貨幣政策或需在總量操作上予以配合。為維持流動性合理充裕，貨幣政策有必要加大流動性投放力度，考慮適時適度“降準”。貨幣政策也有必要推動實際利率進一步下行，不排除在適當時點“降息”配合財政發(fā)力的可能性，這也有助于緩解公共投資對私人部門投資的潛在擠出效應。

促消費政策仍需進一步加力

國家發(fā)改委主任鄭柵潔日前主持召開部分地方經濟形勢座談會，與北京、天津、河北、山西、內蒙古、江蘇、貴州、陜西等地發(fā)展改革委主要負責同志進行深入座談交流，聽取了解各地經濟形勢、面臨的困難問題及對明年全國經濟工作的建議。

鄭柵潔指出，今年以來，經濟運行持續(xù)恢復向好，也要清醒看待經濟運行中的困難問題，統籌銜接做好今明兩年重點工作，早謀劃、抓落實，擴內需、強實體，防風險、保民生，推動經濟結構持續(xù)向優(yōu)、增長動能持續(xù)增強、發(fā)展態(tài)勢持續(xù)向好，高質量完成全年經濟社會發(fā)展各項目標任務。

國家統計局近期公布數據顯示，前三季度我國GDP同比增長5.2%，其中三季度GDP同比增長4.9%、環(huán)比增長1.3%。國民經濟持續(xù)恢復向好的態(tài)勢更趨明顯，多個領域出現積極變化，但經濟運行中外部環(huán)境日趨復雜和內部需求依然不足的矛盾仍舊存在。

上海財經大學校長劉元春表示，三季度各項數據表明經濟正在邊際改善，持續(xù)復蘇的一些支撐力量開始抬頭，特別是新的力量開始集聚，預示著中國經濟復蘇進程將會得到進一步的鞏固。

他認為，從經濟復蘇力量來看，一是隨著房地產市場的逐步觸底，未來回升力量或將加速恢復，二是隨著地方債的全面落地以及一攬子化債方案的逐漸實施，積極財政政策將會回歸。疊加前期一系列政策的效果，四季度經濟將會呈現持續(xù)回穩(wěn)的態(tài)勢，預計環(huán)比增速也會進一步提升至接近2%的水平。

消費依然是經濟增長的第一引擎。國家統計局發(fā)布的數據顯示，9月份社會消費品零售總額3.98萬億元，同比增長5.5%，增速比8月份加快0.9個百分點，呈現持續(xù)恢復態(tài)勢。前三季度，社會消費品零售總額34.2萬億元，同比增長6.8%。2023年第三季度最終消費支出對經濟增長的貢獻率高達94.8%。

中國宏觀經濟論壇（CMF）日前發(fā)布的一份報告指出，從前三季度的情況來看，實現年度宏觀經濟目標應該不太困難。但在經濟增長的背后仍然存在一些隱患和需要長期關注的問題。最終消費貢獻GDP增長80%甚至90%以上的狀態(tài)很難持續(xù)，特別是疫情后具有超調性質的服務消費擴張及其引領的消費增長，以及資產負債表尚未充分修復情況下的消費傾向顯著提升，可持續(xù)性都存疑。

促消費政策仍需進一步加力。商務部新聞發(fā)言人何亞東近日表示，步入四季度，商務部將按照“消費提振年”總體安排，多措并舉推動消費持續(xù)恢復和擴大，加快推動促進汽車、家居、電子產品消費以及近日出臺的推動汽車后市場高質量發(fā)展等政策措施落地見效，更好發(fā)揮消費拉動經濟增長的基礎性作用。

商務部服務貿易和商貿服務業(yè)司負責人朱光耀25日在國務院政策例行吹風會上透露，餐飲業(yè)是促消費、惠民生、穩(wěn)就業(yè)的重要領域，推動餐飲業(yè)高質量發(fā)展對更好滿足人民群眾的美好生活需要具有重要意義。商務部正在推動出臺促進餐飲業(yè)高質量發(fā)展的指導意見，將從提升服務品質、創(chuàng)新消費場景、培育發(fā)展動能、弘揚餐飲文化、促進綠色安全發(fā)展等方面，加快推動餐飲業(yè)高質量發(fā)展。

值得一提的是，國家統計局公布的數據顯示，前三季度，全國居民人均可支配收入29398元，比上年同期名義增長6.3%，扣除價格因素，實際增長5.9%；人均消費支出占可支配收入的比重為66.4% ，較去年同期的64.7%有較大回升。

北京師范大學政府管理研究院副院長宋向清認為，消費復蘇的后勁主要來自宏觀經濟持續(xù)向好的發(fā)展趨勢，實體產業(yè)加速復蘇，以及由此帶來的居民收入增長的實際感受和對收入繼續(xù)增長的未來預期。這些都將有效增強居民消費信心，從而帶動四季度消費市場進一步回暖，進而拉動經濟發(fā)展進入良性循環(huán)。

四季度投資增速有望回升

中央財政決定在今年四季度增加發(fā)行的1萬億元國債，支持災后恢復重建和提升防災減災救災能力的項目建設，這是補短板、強弱項、惠民生的重要安排。增發(fā)的1萬億國債通過轉移支付方式安排給地方使用，全部列為中央財政赤字，還本付息由中央承擔，不增加地方償還負擔。國債資金投入使用后，將有利于帶動國內需求，進一步鞏固我國經濟回升向好態(tài)勢。

根據安排，資金將重點用于八大方面：災后恢復重建、重點防洪治理工程、自然災害應急能力提升工程、其他重點防洪工程、灌區(qū)建設改造和重點水土流失治理工程、城市排水防澇能力提升行動、重點自然災害綜合防治體系建設工程、東北地區(qū)和京津冀受災地區(qū)等高標準農田建設。

這為水利建設投資帶來利好。今年前三季度，水利建設落實投資10750億元，完成投資8601億元，均創(chuàng)歷史同期最高紀錄。其中，廣東、山東、河北、湖北、江蘇、浙江、安徽、湖南、云南、福建等10個省份完成投資超過400億元，有效發(fā)揮了拉動經濟作用。

水利部副部長陳敏25日在“2023年前三季度水利基礎設施建設進展和成效”新聞發(fā)布會上表示，全力抓好第四季度水利基礎設施建設，力爭再開工一批重大水利工程，加快水毀水利設施修復和災后重建，確保全年水利建設完成投資超過去年水平；同時，提前謀劃好明年的水利基礎設施建設工作，為推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長貢獻更大力量。

同樣地，前三季度交通固定資產投資規(guī)模也保持了高位。交通運輸部發(fā)布的數據顯示，前三季度，完成交通固定資產投資28775億元，同比增長5.6%，其中三季度規(guī)模與去年同期基本持平。分方式看，前三季度鐵路完成投資5089億元、同比增長7.1%，公路完成21447億元、同比增長4.3%，水路完成1441億元、同比增長28.2%，民航完成投資798億元、同比基本持平。

交通運輸部新聞發(fā)言人孫文劍26日表示，下一步，交通運輸部將統籌做好四季度各項工作，確保完成全年目標任務，深入研究謀劃明年工作，為明年各項工作平穩(wěn)開局奠定基礎。同時，進一步做好安全生產、交通物流保通保暢等重點工作，持續(xù)做好加快建設交通強國各項具體工作。

華泰資產管理有限公司首席經濟學家王軍對第一財經分析，四季度做好穩(wěn)投資工作，一方面要盡快把專項債發(fā)完用好，另一方面要加快推進各地的化債工作，并通過城中村改造、民生領域投資等，盡力托舉基建投資。

10月以來，多地相繼召開四季度穩(wěn)投資會議，部署抓緊新項目開工、在建項目提速，推動項目盡快完工發(fā)揮效益。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，前期穩(wěn)增長政策會繼續(xù)發(fā)力顯效，基建穩(wěn)增長仍將是一個重要的發(fā)力點。PPI價格因素影響會在四季度明顯減弱，同時去年同期基數也在下沉，四季度投資回升的確定性比較高。

國家統計局投資司首席統計師羅毅飛撰文表示，下階段，要繼續(xù)拓展促投資政策空間，加快推進“十四五”規(guī)劃102項重大工程及其他經濟社會重大項目；大力推進戰(zhàn)略性新興產業(yè)集群發(fā)展，全面加快制造業(yè)數字化轉型；抓緊推動促進民營經濟發(fā)展壯大的各項政策舉措落實落地見效，充分調動民間投資積極性，促進投資高質量發(fā)展。

來源：第一財經